Veiklos svertas prieš finansinį svertą
Svertas yra terminas, labai populiarus investicijų pasaulyje ir įmonių sluoksniuose. Visiems žinoma, kad tiek investuotojai, tiek įmonės vadovybė yra suinteresuoti užtikrinti geresnę investicijų grąžą. Abu naudojasi svertais, kad įsitikintų, jog jų investicijos atneša didesnį pelną, tačiau tokia situacija nebūtinai yra sėkminga abiem. Tiesą sakant, esant dideliam svertui, tikimybė patirti nuostolių yra didesnė nei tada, kai jie nėra įdarbinti. Du pagrindiniai dažniausiai naudojami svertų tipai yra veiklos ir finansinis svertas. Nedaugelis žino tikrus skirtumus tarp jų. Šiame straipsnyje bandoma pabrėžti šiuos skirtumus.
Įmonėje yra dviejų rūšių sąnaudos – pastovios ir kintamos. Fiksuotų ir kintamųjų sąnaudų santykis įmonėje atspindi įmonės naudojamo veiklos sverto apimtį. Aukštas fiksuotų ir kintamųjų sąnaudų santykis tiesiog rodo, kad įmonė naudoja veiklos svertą. Priešingai, didesnis kintamųjų ir fiksuotų išlaidų santykis rodo mažesnį veiklos svertą. Veiklos svertas taip pat priklauso nuo pelno maržos ir pardavimų skaičiaus. Įmonė, turinti didelę pelno maržą ir mažai parduodanti, turi didelį finansinį svertą, o įmonė, kuri parduoda didelius pardavimus mažomis pelno maržomis, akivaizdžiai turi mažiau sverto.
Kita vertus, apie finansinį svertą kalbama tada, kai įmonė nusprendžia savo turtą finansuoti imdama paskolas. Tai tampa neišvengiama, kai kapitalo pritraukimas viešai išleidžiant akcijas yra neįmanomas. Dabar paskolos reiškia, kad jos tampa įsipareigojimu, už kurį įmonei būtina mokėti palūkanas. Čia reikia atsiminti, kad įmonė paskolas ima tik tada, kai mano, kad investicijų grąža iš tokių paskolų bus didesnė už palūkanas, kurias jai reikia mokėti už paskolos sumą.
Jei esate investuotojas, turite atkreipti dėmesį į abu šiuos veiksnius. Jei peržvelgę finansines ataskaitas pastebėsite, kad tiek veiklos, tiek finansinis svertas yra didelis, geriau nuo tokios įmonės likti nuošalyje. Didelis finansinis svertas gali būti didelė problema, kai įmonės skaičiavimai suklysta, o investicijų grąža nėra tokia didelė, kaip planavo įmonė ir jos nukrenta žemiau palūkanų normos, kurią ji turi mokėti savo kreditoriams.
Kuo skiriasi veiklos svertas ir finansinis svertas?
Nors didelių verslo namų atveju finansinis svertas yra svarbesnis, smulkiems verslo padaliniams itin svarbus yra veiklos svertas. Fiksuotos gamybos kaštai yra svarbesni mažoms įmonėms, o ne tokie svarbūs dideliems gamybos namams. Būtent finansinis svertas lemia visą didelės įmonės skolos ir nuosavybės santykio skirtumą. Bendras abiejų svertų poveikis pateikiamas pagal šią formulę.
Kombinuoto sverto laipsnis=veikimo sverto laipsnis X veikimo sverto laipsnis
