Pagrindinis skirtumas – ROIC ir ROCE
ROIC (investuoto kapitalo grąža) ir ROCE (įdarbinto kapitalo grąža) yra du pagrindiniai rodikliai, apskaičiuoti finansinių metų pabaigoje. Šios dvi priemonės savo pobūdžiu iš esmės yra panašios su nedideliais skirtumais. Pagrindinis skirtumas tarp ROIC ir ROCE daugiausia yra jų apskaičiavimo būdas; ROIC matuoja viso investuoto kapitalo efektyvumą, o ROCE yra verslo operacijų efektyvumo tikrinimo priemonė.
Kas yra ROIC?
ROIC (Investuoto kapitalo grąža) yra priemonė, įvertinanti įmonės gebėjimą paskirstyti kapitalą pelningoms investicijoms. Kitaip tariant, tai rodo, kaip gerai įmonė naudoja lėšas pajamoms gauti. ROIC apskaičiuojamas taip.
ROIC=(grynosios pajamos – dividendai) / panaudotas kapitalas
- Grynosios pajamos – bendras finansinių metų uždarbis
- Dividendai – akcininkams iš pelno išmokėtų lėšų suma
- Užimtas kapitalas – skolos ir nuosavo kapitalo pridėjimas ir vidutinė suma laikoma (pradinis kapitalas + uždaromasis kapitalas) /2.
- Skola – lėšos, pasiskolintos kreditu
- Nuosavybė – akcininkų įneštas kapitalas
Kad ROIC būtų naudingas, jis turėtų būti lyginamas su vidutine svertine kapitalo kaina (WACC). Jei ROIC viršija WACC, tai rodo, kad įmonė per finansinius metus sukūrė vertę.
Svertinė vidutinė kapitalo kaina (WACC)
Tai yra įmonės kapitalo sąnaudų apskaičiavimas proporcingai įvertinus kiekvienos kategorijos įnašą.
Pvz. Jei įmonės kapitalą sudaro skola ir nuosavas kapitalas, WACC apskaičiuoja
- Kokia yra nuosavybės kaina kaip viso kapitalo dalis?
- Kokia yra skolos kaina kaip viso kapitalo dalis?
WACC yra svarbi priemonė, apskaičiuojanti vidutines kapitalo sąnaudas, kurias įmonė turi sumokėti už savo kapitalo indėlius. Tai yra minimali grąžos norma, kurią įmonė turėtų uždirbti, kad sukurtų vertę savo akcininkams. Skirtumas tarp ROIC ir WACC kartais vadinamas įmonės „pertekline grąža“arba ekonominiu pelnu.
Kadangi grynosios pajamos yra visos pajamos, jos apskaičiuojamos atskaičius visos verslo veiklos pelną ir nuostolius. Tačiau vienkartiniai sandoriai, uždirbantys pelno arba nuostolių (pvz., pelnas arba nuostolis dėl užsienio valiutos svyravimų), sumažina ROIC tikslumą, nes jie nėra susiję su įprasta verslo operacija. Taigi pelno (nuostolių) ataskaitoje efektyviau gauti pajamas, gautas vykdant pagrindinę verslo veiklą, o ne tikrąją grynųjų pajamų sumą. ROIC yra vidutinis matas, todėl jis neparodo atskirų išteklių ar verslo segmentų našumo ir vertės generavimo.
Kas yra ROCE?
ROCE (įdarbinto kapitalo grąža) yra matas, apskaičiuojantis, kiek pelno įmonė generuoja naudodama savo įdėtą kapitalą. Todėl ROCE tampa ir pelningumo, ir efektyvumo koeficientu. ROCE apskaičiuojamas kaip
ROCE=uždarbis prieš palūkanas ir mokesčius / panaudotas kapitalas
Kuo didesnis ROCE, tuo efektyviau įmonė naudoja kapitalą. Taip pat svarbu, kad įmonės bėgant metams išlaikytų didėjančią investicijų grąžą, kad būtų užtikrinta augimo tendencija, nes tai rodo, kad verslas yra stabilus ir investuotojai laiko juos patraukliomis investavimo galimybėmis. Panašiai kaip ROIC, ši priemonė taip pat yra bendra priemonė, kurioje nepateikiama išsami informacija apie atskirų išteklių vertę.
1 pav. ROIC ir ROCE yra veiksmingesni, kai naudojami kapitalui imliose pramonės šakose.
Kuo skiriasi ROIC ir ROCE?
ROIC prieš ROCE |
|
| ROIC matuoja viso panaudoto kapitalo efektyvumą. | ROCE matuoja verslo operacijų efektyvumą. |
| Svarbu | |
| Tai svarbu investuotojo požiūriu | Tai svarbu įmonės požiūriu. |
| Pajamų panaudojimas skaičiuojant | |
| ROIC naudoja grynųjų pajamų dividendus. | ROCE naudoja pajamas prieš palūkanas ir mokesčius. |
| Skaičiavimo formulė | |
| ROIC=(grynosios pajamos – dividendai) / panaudotas kapitalas | ROCE=uždarbis prieš palūkanas ir mokesčius / panaudotas kapitalas |
Santrauka – ROIC vs ROCE
ROIC ir ROCE yra pagrindiniai rodikliai, leidžiantys palyginti įmones ir praėjusių metų rodiklius. ROIC matuoja viso investuoto kapitalo efektyvumą, o ROCE – verslo operacijų efektyvumą. Jie labai tinka įmonėms, turinčioms daug kapitalo reikalaujančių pramonės šakų, tokių kaip telekomunikacijos, energetika ir automobilių pramonė. Šios priemonės ribotai naudojamos su paslaugomis susijusiose įmonėse.
