Pagrindinis skirtumas – pardavimo pasiūlymas ir prenumeratos pasiūlymas
Pasiūlymas parduoti ir pasiūlymas pasirašyti yra du pagrindiniai akcijų siūlymo investuotojams būdai. Nors abiejų metodų struktūra yra panaši, yra esminis skirtumas tarp pasiūlymo parduoti ir pasiūlymo prenumeruoti. Pardavimo pasiūlyme investuotojai kviečiami įsigyti naujų įmonės akcijų; prenumeratos pasiūlyme turi būti nustatytas minimalus prenumeratos lygis, kad pasiūlymas būtų sėkmingas (jei šis kriterijus neatitinka, pasiūlymas atšaukiamas).
Kas yra pasiūlymas parduoti?
Tai reiškia bendrovę, kuri reklamuoja naujas akcijas, skirtas parduoti visuomenei, kaip būdą patekti į vertybinių popierių biržą. Pasiūlymas parduoti skiriasi nuo pirminio viešo siūlymo (IPO); IPO nurodo pirmą kartą išėjimo į biržą kriterijus, tačiau pasiūlymą parduoti atlieka įmonė, kuri jau yra įtraukta į biržos sąrašus. Yra du pagrindiniai būdai, kaip pateikti pasiūlymą parduoti.
Pasiūlymas parduoti fiksuota kaina
Čia rėmėjas nustato kainą prieš pateikdamas pasiūlymą. Ši fiksuota kaina paprastai yra didesnė už rinkos kainą.
Pasiūlymas parduoti konkurso būdu
Konkurso procesas yra atviras pasiūlymas arba kvietimas visiems viešai parduodamos korporacijos akcininkams pirkti bendrovės akcijas. Investuotojai nurodo kainą, kurią jie nori mokėti, o tai vadinama „pasiūlymų“procesu. „Statybinę kainą“nustato rėmėjai, gavę visus pasiūlymus. Akcininkai taip pat nurodys minimalią kainą (žemiausią kainą), už kurią ketina parduoti akcijas. Taigi pradinė kaina visada turėtų būti didesnė nei „žemiausia kaina“. Taip pat bus atlikta „orientacinė kaina“, kuri yra vidutinė svertinė visų galiojančių pasiūlymų kaina.
Būtens investuotojas, norintis siūlyti pasiūlymą, turėtų pasiūlyti didesnę kainą nei rinkos kaina, už kurią galima prekiauti akcija, kad pateiktų patrauklų pasiūlymą. Didesnio pasiūlymo siūlymas dažnai apibūdinamas ketinimu įsigyti kontrolinį atitinkamos bendrovės akcijų paketą.
pvz. Jei dabartinė akcijų kaina yra 10 USD už akciją, asmuo, norintis perimti bendrovę, gali pateikti oficialų pasiūlymą už 12 USD už akciją su sąlyga, kad jis gali įsigyti bent 51 % akcijų.
Pardavimo pasiūlymo reklamavimo sąlygos
Pagrindinės sąlygos, kurių reikia laikytis norint reklamuoti pasiūlymą parduoti, yra
- Akcininkai, kurie ketina reklamuoti pasiūlymą parduoti, turėtų turėti bent 10 % akcinio kapitalo
- Akcininkai neturėjo pirkti ir (arba) parduoti bendrovės akcijų per 12 savaičių iki pasiūlymo pateikimo
- Akcininkai neturėtų įsipareigoti pirkti ir (arba) parduoti bendrovės akcijų per 12 savaičių nuo pasiūlymo pateikimo
Siūlymo parduoti akcijas procesas užbaigiamas per vieną prekybos dieną, todėl užtrunka mažiau laiko. Be to, reikalingų dokumentų kiekis yra gerokai mažesnis, palyginti su tokiu procesu kaip IPO; todėl jis yra labai skaidrus. Pardavimo pasiūlyme nėra jokių apribojimų, kiek vienas pirkėjas gali pateikti pasiūlymų.
Kas yra prenumeratos pasiūlymas?
Pasiūlymas įsigyti yra panašus į pasiūlymą parduoti, tačiau yra minimalus akcijų pasirašymo lygis; pasiūlymas atšaukiamas, jei nepasiekiamas minimalus lygis. Kaip ir parduodant, pasiūlymas prenumeruoti taip pat gali būti pateiktas už fiksuotą kainą arba konkurso būdu. Pasiūlymo dėl akcijų pasirašymo galiojimo laikas baigiasi.
Kuo skiriasi pasiūlymas parduoti ir pasiūlymas prenumeruoti?
Pardavimo pasiūlymas ir prenumeratos pasiūlymas |
|
| Pasiūlymas parduoti yra „situacija, kai įmonė viešai skelbia naujas akcijas, kad galėtų pasirodyti vertybinių popierių biržoje“. | Pasirašymo pasiūlymas panašus į pasiūlymą parduoti, tačiau yra nustatytas minimalus akcijų pasirašymo lygis; pasiūlymas atšaukiamas, jei tai neįvykdoma. |
| Reikalavimų kriterijai | |
| Būtina skelbti pasiūlymą investuotojams įsigyti bendrovės akcijas. | Jei pasiūlymas būtų sėkmingas, turi būti įvykdyta minimali pasiūlymo vertė arba akcijų skaičius. |
|
Rizika |
|
| Pasiūlymas parduoti yra mažiau rizikingas, nes pasiūlymo sėkmė nepriklauso nuo to, ar pasieksite iš anksto nustatytą pasiūlymo lygį. | Jei pasiūlymas bus nesėkmingas dėl to, kad nepavyks pritraukti pakankamai investuotojų, kad galėtų pasirašyti, tai bus laiko ir išteklių švaistymas |
Pardavimo ir prenumeratos pasiūlymas tinka ne visiems. Jos yra rizikingesnės ir labai nepastovios, palyginti su paprastosiomis akcijomis, todėl tokio tipo vertybinių popierių įsigijimas labiau tinka patyrusiems investuotojams.
