Amerikos ir Europos pasirinkimai
Pasirinkimo sandoriai yra išvestinės finansinės priemonės, kurių vertė gaunama iš pagrindinio turto. Pasirinkimo sandoriai suteikia pasirinkimo sandorio pirkėjui teisę, bet neįpareigoja pirkti arba parduoti finansinį turtą už sutartą kainą iš anksto nustatytą dieną. Yra dviejų skirtingų tipų parinktys, įskaitant amerikietiškas ir europietiškas parinktis. Reikia pažymėti, kad pasirinkimų pavadinimai neturi nieko bendra su Amerika ar Europa. Šios parinktys daugeliu atžvilgių yra panašios, tačiau turi tam tikrų skirtumų, susijusių su tuo, kaip jas galima įgyvendinti. Toliau pateiktame straipsnyje pateikiamas aiškus amerikietiško ir europietiško pasirinkimo paaiškinimas, jų ypatybės, kaip jie veikia, kam jie naudojami, ir paaiškinami šių dviejų variantų skirtumai.
Amerikos parinktys
Amerikos opcionais galima pasinaudoti bet kurią datą iki galiojimo pabaigos. Yra daug metodų, kuriuos galima naudoti norint įvertinti amerikietišką opcioną, įskaitant dvinarių opcionų metodą, Monte Karlo metodą, Whaley metodą ir kt. Amerikietiški opcionai paprastai neįgyvendinami nepasibaigus jų galiojimo laikui, nes jie yra vertingesni, kuo ilgiau jie yra vyko. Geras būdas nuspręsti, ar pasinaudoti pasirinkimo sandoriu, ar laikyti jį iki galiojimo pabaigos, yra stebėti, ar nuo įsigijimo iki galiojimo pabaigos datos už pagrindinį turtą mokami dividendai. Jei dividendai nemokami, galima daryti prielaidą, kad pasirinkimo sandorio vidinė vertė yra didesnė, ir paprastai jis laikomas iki galiojimo pabaigos.
Amerikietiškų opcionų turėjimo pranašumai yra tai, kad investuotojas gali pasinaudoti pasirinkimo sandoriu bet kuriuo pasirinktu metu; tai suteikia investuotojui daugiau lankstumo ir kontrolės. Ši privilegija reiškia, kad amerikietiški opcionai paprastai yra brangesni nei europietiško tipo tos pačios akcijos.
Europos parinktys
Europos opcionai negali būti panaudoti anksčiau ir gali būti panaudoti tik pasibaigus galiojimo laikui, o ne anksčiau. Europietiškos galimybės paprastai vertinamos naudojant Black modelį arba Black-Scholes formulę. Europietiški opcionai suteikia investuotojui mažiau lankstumo ir šie opcionai paprastai kainuoja pigiau nei amerikietiški tų pačių akcijų opcionai. Finansinio indekso pasirinkimo sandoriai, tokie kaip Nasdaq 100, yra europietiško stiliaus variantai.
Pagrindinis trūkumas, susijęs su europietiško stiliaus opcionais, yra tas, kad jie neleidžia investuotojui nuspręsti, kada bus pasinaudota opcionu. Tai reiškia, kad net jei investuotojas nori pasitraukti iš investicijos, kuri, kaip manoma, praranda savo vertę, tai neįmanoma su Europos pasirinkimo sandoriu ir investuotojas neturės kitos išeities, kaip tik išlaikyti iki galiojimo pabaigos.
Kuo skiriasi Amerikos ir Europos parinktys?
Pasirinkimo sandoriai yra išvestinės finansinės priemonės, kurių vertė nustatoma iš pagrindinio turto. Pasirinkimo sandoriai suteikia pirkėjui teisę, o ne įpareigojimą reikalauti (pirkti vertybinį popierių) arba parduoti (parduoti vertybinį popierių) už sutartą pradinę kainą konkrečią dieną, vadinamą realizavimo data. Galimi du variantai, žinomi kaip amerikietiški ir europietiški variantai. Amerikietiško opciono pirkėjas turi teisę juo pasinaudoti bet kuriuo metu nepasibaigus galiojimo terminui; todėl šie opcionai paprastai yra brangesni nei Europos opcionai toms pačioms akcijoms, kurios nesuteikia šios privilegijos. Dauguma biržoje prekiaujamų akcijų opcionų yra amerikietiško stiliaus opcionai, tačiau finansinių indeksų opcionai prekiaujami tiek amerikietišku, tiek europietišku stiliumi; S&P 100 indekso opcionai yra amerikietiški, o Nasdaq 100 indekso opcionai yra europietiški.
Santrauka:
Amerikos parinktys prieš europinius variantus
• Pasirinkimo sandoriai yra išvestinės finansinės priemonės, kurių vertė nustatoma iš pagrindinio turto.
• Amerikos opcionais galima pasinaudoti bet kuriuo metu prieš pasibaigiant galiojimo laikui, o tai suteikia investuotojui daugiau lankstumo ir kontrolės.
• Europos opcionai negali būti panaudoti anksčiau ir gali būti panaudoti tik pasibaigus galiojimo laikui, o ne anksčiau.
• Amerikietiški opcionai paprastai yra brangesni nei europiniai tų pačių akcijų opcionai.
