Pagrindinis skirtumas – išieškomos ir konvertuojamos obligacijos
Obligacija yra skolos priemonė, kurią išleidžia įmonės arba vyriausybės investuotojams, siekdamos gauti lėšų. Jie išleidžiami nominalia verte (obligacijos nominaliąja verte) su palūkanų norma ir išpirkimo terminu. Išpirkimo ir konvertuojamosios obligacijos yra dvi populiarios obligacijų rūšys tarp daugelio. Pagrindinis skirtumas tarp išpirkimo ir konvertuojamųjų obligacijų yra tas, kad išpirkimo obligacijas emitentas gali išpirkti prieš terminą, o konvertuojamas obligacijas per obligacijos galiojimo laikotarpį galima konvertuoti į iš anksto nustatytą akcijų skaičių.
Kas yra išpirkimo obligacijos?
Išpirkimo obligacijos, dar vadinamos išperkamosiomis obligacijomis, yra obligacijos, kurias emitentas gali išpirkti iki termino pabaigos (galutinės mokėjimo datos). Obligacijų išpirkimo laikotarpis gali būti nuo trumpo, vidutinio iki ilgalaikio; kai kurių obligacijų išpirkimo laikotarpis yra ilgesnis nei 10 metų. Laikui bėgant palūkanų normoms svyruojant, jei palūkanų normos sumažėjo nuo tada, kai įmonė pirmą kartą išleido obligaciją, įmonė norės refinansuoti skolą mažesne palūkanų norma. Dėl to įmonė gali nuspręsti išpirkti išleistas obligacijas ir pakartotinai jas išleisti už mažesnę palūkanų normą.
Ne visų tipų obligacijas galima išpirkti, ypač iždo obligacijas ir vekselius. Daugumą savivaldybių ir kai kurių įmonių obligacijų galima išpirkti. Įmonės turi nurodyti, ar jų obligacijas galima išpirkti išleidimo metu. Iš pradžių turėtų būti nurodyta kita susijusi informacija, pvz., ar ateityje bus galimas pirkimo pasirinkimo sandoris. Kai obligacija yra išperkama, ji parduodama su priemoka (didesne nei emisijos kaina).
Pvz. 2015 m. „ABC Company“išleido išpirkimo obligaciją už 100 USD, kurios išpirkimo laikotarpis yra 3 metai su 7% palūkanų norma. Iki 2017 m. palūkanų normos sumažėjo iki 5%, o tai paskatino bendrovę atšaukti obligaciją. Skambinimo parinktis bus 103 USD.
01 pav. Palūkanų normos svyravimai yra pagrindinė priežastis, kodėl emitentai turi atšaukti obligacijas
Kas yra konvertuojamos obligacijos?
Konvertuojamos obligacijos yra skolos priemonės, kurias per obligacijos galiojimo laikotarpį galima konvertuoti į iš anksto nustatytą akcijų skaičių. Tai yra galimybė, o ne investuotojo prievolė atlikti konvertavimą. Į kiek akcijų bus galima konvertuoti obligaciją, sprendžiama pagal „konvertavimo koeficientą“.
Pvz. Bendrovė DEF išleidžia 1 000 USD nominalios vertės obligaciją su 5% atkarpos norma, kurios išpirkimo laikotarpis yra 4 metai. Konvertavimo koeficientas yra 20. Tai reiškia, kad investuotojas efektyviai perka 20 DEF akcijų už 50 USD už akciją (1000 USD / 20=50 USD). DEF akcijų kaina nuolat kyla ir yra 67 USD po dvejų metų obligacijų emisijos. Taigi investuotojas nusprendžia atlikti konvertavimą, kai įgyja 20 akcijų, kurių vertė 67 USD už akciją.
Konvertuojamos obligacijos yra populiari investuotojų investicijų į skolą rūšis dėl savo lankstumo. Obligacijos išleidimo metu obligacijos turėtojas nežino, kaip svyruos bendrovės akcijų kaina obligacijos laikotarpiu. Jei akcijos kaina padidės, obligacijos savininkas norės tapti bendrovės akcininku ir konvertuos obligaciją į nuosavybės akcijas. Jei akcijų kainos nerodo teigiamo augimo arba mažėja, obligacijos turėtojas gali nutraukti santykius su įmone, gaudamas tik obligacijos pagrindinę sumą ir palūkanas pasibaigus terminui. Todėl konvertuojamos obligacijos sumažina investicijų neigiamą pusę, nes obligacija gali būti palikta iki termino, jei įmonei nesiseka arba nesiseka, ir maksimaliai padidina augimą, jei įmonei sekasi, konvertuodama obligaciją į akcijas.
Kuo skiriasi išieškomos ir konvertuojamos obligacijos?
Išmokamos ir konvertuojamos obligacijos |
|
| Išpirkimo obligacijos yra obligacijos, kurias emitentas gali išpirkti iki termino pabaigos. | Konvertuojamos obligacijos yra skolos priemonės, kurias per obligacijos galiojimo laikotarpį galima konvertuoti į iš anksto nustatytą akcijų skaičių. |
| Konversijos parinktis | |
| Išpirkimo obligacijos negali būti konvertuojamos į nuosavybės akcijas. | Konvertuojamos obligacijos gali būti konvertuojamos į paprastąsias akcijas obligacijos turėtojo nuožiūra. |
| naudingoji šalis | |
| Išpirkimo obligacijos yra pelninga investicija įmonėms, nes jos gali pakartotinai išleisti skolą už mažesnę palūkanų normą. | Konvertuojamos obligacijos yra naudingos investuotojų požiūriu, nes suteikia galimybę savo nuožiūra tapti būsimais įmonės akcininkais. |
Santrauka – išieškomos ir konvertuojamos obligacijos
Skirtumas tarp išpirkimo ir konvertuojamų obligacijų yra atskiras; jei obligacija išleidžiama su galimybe išpirkti prieš terminą, ji vadinama išpirkimo obligacija, o jei obligacija išleidžiama su galimybe ateityje ją konvertuoti į keletą paprastųjų akcijų, ji vadinama konvertuojama obligacija. Į kokio tipo obligacijas investuoti daugiausia priklauso nuo investuotojų pobūdžio ir lūkesčių; pavyzdžiui, išpirkimo obligacijos nėra patrauklus pasirinkimas investuotojui, kuriam reikia pastovių pajamų.
Atsisiųskite išpirkimo ir konvertuojamųjų obligacijų PDF versiją
Galite atsisiųsti šio straipsnio PDF versiją ir naudoti ją neprisijungus, kaip nurodyta citatų pastabose. Atsisiųskite PDF versiją čia. Skirtumas tarp reikalaujamų ir konvertuojamų obligacijų
