Pagrindinis skirtumas – dabartinė vertė ir grynoji dabartinė vertė
Dabartinė vertė ir grynoji dabartinė vertė sukasi aplink tą pačią sąvoką, o grynoji dabartinė vertė gali būti aiškinama kaip dabartinės vertės išplėtimas. Infliacijos poveikis mažina lėšų vertę; todėl dabartinės vertės samprata kuriama siekiant priimti efektyvius verslo sprendimus, atsižvelgiant į pinigų laiko vertę. Pagrindinis skirtumas tarp dabartinės vertės ir grynosios dabartinės vertės yra tas, kad dabartinė vertė yra šiandieninė pinigų srauto vertė, priešingai nei būsimoji vertė, o grynoji dabartinė vertė yra skirtumas tarp būsimų pinigų įplaukų ir pinigų srautų dabartinės vertės.
Kas yra dabartinė vertė?
Dabartinė vertė yra pinigų srauto vertė šiuo metu, priešingai nei jo vertė ateityje, jei jis būtų investuotas taikant sudėtines palūkanas. Paprasčiausiai apskaičiuojama, kiek lėšų investuotojas turės konkretaus būsimo laikotarpio pabaigoje, jei lėšos būtų investuotos taikant konkrečią palūkanų normą (vadinamą „diskontavimo faktoriumi / norma“) šiandienos terminais. Diskontavimo koeficientus galima lengvai gauti naudojant dabartinės vertės lentelę, kurioje rodomas diskontavimo koeficientas, atitinkantis metų skaičių.
Pvz. Skolintojas suteikia 10 000 USD skolininkui, kuris sutinka sumokėti visą sumą 2 metų pabaigoje su 10% palūkanų norma. Šiandienos terminu ši suma yra lygi
10 000 USD 0,826 (10 % nuolaidos koeficientas 2 metams)=8 USD 260
Kas yra grynoji dabartinė vertė?
Grynoji dabartinė vertė (NPV) yra skirtumas tarp būsimų pinigų įplaukų ir pinigų srautų dabartinės vertės. NPV yra vienas iš plačiausiai naudojamų investicijų vertinimo metodų kapitalo projektų finansiniam gyvybingumui įvertinti. Čia visos būsimos pinigų įplaukos ir išmokos bus diskontuotos pagal reikalaujamą projekto grąžos normą.
Pvz. ANK Ltd planuoja investuoti į naują gamyklą, siekdama padidinti gamybą. Atsižvelkite į šią informaciją.
- Investicinis projektas truks 4 metus
- Pradinė investicija yra 12 500 USD, kuri bus investuota 0 metais (šiandien)
- Investicijos likutinė vertė yra 2 000 USD
- Grynųjų pinigų įplaukos ir išmokos bus nuo 1 iki 4 metų
- Mokestis @ 25 % bus sumokėtas kaip įsiskolinimas (vienerių metų mokestis bus mokamas kitais metais) nuo veiklos pinigų srautų
- Pinigų srautai bus diskontuojami naudojant 10 % diskonto normą
Aukščiau pateiktas projektas generuoja -6 249,8 NPV, o tai reiškia, kad jei projektas bus įgyvendintas, šiandienos sąlygomis jis generuos -6 249,8 grynųjų pinigų srautą. Kadangi tai yra dabartinės vertės praradimas, šio projekto įgyvendinimas nėra naudingas ANK Ltd.
Sprendimo kriterijai dėl NPV yra standartiniai, kuriuose nurodyta:
- Priimkite projektą, jei jis generuoja teigiamą NPV
- Atmeskite projektą, jei jis generuoja neigiamą NPV
1 pav. GDV yra naudingas kriterijus pasirenkant vieną iš dviejų ar daugiau investavimo variantų, kai įmonė neturi išteklių investuoti į visas galimybes
Kuo skiriasi dabartinė vertė ir grynoji dabartinė vertė?
Dabartinė vertė prieš grynąją dabartinę vertę |
|
| Dabartinė vertė yra šiandieninė pinigų srauto vertė, priešingai nei būsimoji vertė. | Grynoji dabartinė vertė yra skirtumas tarp dabartinės būsimų pinigų įplaukų ir pinigų srautų vertės. |
| Pinigų srautai | |
| Dabartinę vertę galima apskaičiuoti vienam pinigų srautui. | Grynoji dabartinė vertė apskaičiuoja grynąjį pinigų įplaukų ir išmokų poveikį. |
| Naudojimas vertinant investicijas | |
| Dabartinės vertės sąvoka naudojama vertinant investicijas | Grynoji dabartinė vertė naudojama kaip investicijų vertinimo metodas. |
Santrauka – dabartinė vertė ir grynoji dabartinė vertė
Skirtumas tarp dabartinės vertės ir grynosios dabartinės vertės nėra reikšmingas ir abu yra paremti ta pačia finansinio sprendimo vertinimo koncepcija, atsižvelgiant į pinigų laiko vertę. Vadovybė turėtų aiškiai susitarti dėl reikalaujamos investicijos grąžos normos, nes gauta NPV skirsis, kai apskaičiuojama GD pagal skirtingas diskontavimo normas. Nors tai labai naudinga, reikėtų pažymėti, kad NPV yra pagrįsta prognozuojamais pinigų srautais, kuriuos sunku numatyti, jei investicija užtrunka kelerius metus.
