Kapitalo kaina vs WACC
Vidutinė svertinė kapitalo kaina ir kapitalo kaina yra finansų sąvokos, atspindinčios pinigų, investuotų į įmonę kaip skolos arba nuosavybės formą, kainą. Nuosavo kapitalo kaina reiškia akcijų pardavimo akcininkams išlaidas, siekiant gauti nuosavą kapitalą, o skolos kaina reiškia išlaidas arba palūkanas, kurias reikia sumokėti skolintojams už pinigų skolinimąsi. Šie du terminai kapitalo kaina ir WACC yra lengvai supainioti, nes jie yra gana panašūs vienas į kitą. Šiame straipsnyje bus paaiškinta, kaip kiekviena pateiks formules, kaip jos apskaičiuojamos.
Kokia yra kapitalo kaina?
Kapitalo kaina – tai visos skolos arba akcinio kapitalo įsigijimo išlaidos. Kad investicija būtų naudinga, investicijų grąžos norma turi būti didesnė už kapitalo kainą. Pavyzdžiui, dviejų investicijų – investicijos A ir investicijos B – rizikos lygiai yra vienodi. Investuojant A kapitalo kaina yra 7%, o grąžos norma yra 10%. Tai suteikia 3% perteklinę grąžą, todėl investicija A turėtų būti atlikta. Kita vertus, investicijos B kapitalo kaina yra 8%, o grąžos norma - 6%. Čia patirtos išlaidos negrąžinamos ir į investiciją B nereikia atsižvelgti.
Tačiau darant prielaidą, kad iždo vekselių rizikos lygis yra žemiausias ir jų grąža yra 5%, tai gali būti patrauklesnė nei abi galimybės, nes rizikos lygis yra labai žemas, o 5% grąža garantuojama, nes T vekseliai yra išduoti vyriausybės.
Kas yra WACC?
WACC yra šiek tiek sudėtingesnis už kapitalo kainą. WACC apskaičiuojamas suteikiant svorius įmonės skolai ir kapitalui proporcingai jų turimai sumai. WACC paprastai apskaičiuojamas įvairiems sprendimų priėmimo tikslams ir leidžia įmonei nustatyti savo skolos lygį, palyginti su kapitalo lygiu.
Skaičiavimo formulė yra tokia; WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). Čia E yra nuosavybės rinkos vertė, o D yra skolos rinkos vertė, o V yra E ir D suma. Re yra bendra nuosavybės kaina, o R d yra skolos kaina. Tc yra įmonei taikomas mokesčio tarifas.
Kuo skiriasi kapitalo kaina ir WACC?
Kapitalo kaina yra skolos ir nuosavybės sąnaudų suma, o WACC yra šių išlaidų svertinis vidurkis, gautas kaip įmonės skolos ir nuosavybės dalis.
Abu, kapitalo kaina ir WACC, naudojami priimant svarbius finansinius sprendimus, įskaitant sprendimus dėl susijungimo ir įsigijimo, investavimo sprendimus, kapitalo biudžeto sudarymą ir įmonės finansinių rezultatų bei stabilumo vertinimą.
Santrauka:
Kapitalo kaina vs WACC
• Vidutinės svertinės kapitalo kainos ir kapitalo sąnaudos yra finansų sąvokos, kurios atspindi pinigų, investuotų į įmonę kaip skolos arba nuosavybės formą, kainą, arba abu.
• Kad investicija būtų naudinga, investicijų grąžos norma turi būti didesnė už kapitalo kainą.
• WACC apskaičiuojamas pateikiant įmonės skolos ir kapitalo svorius proporcingai jų turimai sumai.
