Pagrindinis skirtumas – sandorio ir vertimo rizika
Sandorių ir vertimo rizika yra dvi pagrindinės valiutų kurso rizikos rūšys, su kuriomis susiduria įmonės, vykdančios sandorius užsienio valiuta. Pagrindinis skirtumas tarp sandorio ir perskaičiavimo rizikos yra tas, kad sandorio rizika yra valiutos kurso rizika, atsirandanti dėl laiko tarpo nuo sutarties sudarymo iki jos atsiskaitymo, o konvertavimo rizika yra valiutos kurso rizika, atsirandanti konvertuojant vienos valiutos finansinius rezultatus į kitą valiutą.
Kas yra sandorio rizika?
Sandorio rizika yra valiutos kurso rizika, atsirandanti dėl laiko tarpo nuo sutarties sudarymo iki jos atsiskaitymo. Valiutų kursai nuolat kinta, o dėl ilgesnio laiko tarpo tarp sandorio sudarymo ir atsiskaitymo abi šalys nežino, koks valiutos kursas būtų atsiskaitymo metu.
Pvz. ABV Company Jungtinėje Karalystėje yra komercinė organizacija ir per dar keturis mėnesius ketina nupirkti 600 barelių naftos iš JAV naftos eksportuojančios bendrovės XNT Company. Kadangi naftos kainos nuolat svyruoja, ABV nusprendžia sudaryti sutartį, kad pašalintų neapibrėžtumą. Dėl to abi šalys sudaro susitarimą, pagal kurį XNT parduos 600 naftos barelių už 170 svarų sterlingų už barelį kainą.
Naftos barelio momentinis kursas (šiandieninis kursas) yra 127 GBP. Dar po keturių mėnesių naftos barelio kaina gali būti didesnė ar mažesnė nei sutarties vertė – 170 svarų sterlingų už barelį. Nepriklausomai nuo vyraujančios kainos sutarties vykdymo dieną (neatidėliotinas kursas keturių mėnesių pabaigoje). Pagal sutartį XNT turi parduoti ABV barelį naftos už 170 svarų sterlingų.
Po keturių mėnesių tarkime, kad neatidėliotina norma yra 176 GBP už barelį. Skirtumą tarp kainų, kurias ABV turi sumokėti už 600 barelių pagal sutartį, galima palyginti su scenarijumi, jei sutarties nebūtų.
Jei sutarties nebūtų (176 GBP600)=105 GBP, 600
Dėl sutarties (170 GBP600)=102 000 GBP
Todėl kainų skirtumas yra 3600
Dėl sutarties ABV pavyko gauti 3 600 GBP pelno.
JK £ ir JAV dolerių keitimo kursas yra 1,25 £/$, o tai reiškia, kad 1 £ atitinka 1,25 USD. Taigi mokėjimas, kurį ABV turi sumokėti už XNT, yra 81 600 USD (102 000 GBP / 1,25).
Aukščiau nurodytas sandorio tipas, kuriuo siekiama sumažinti valiutos kurso riziką, vadinamas išankstiniu sandoriu; tai dviejų šalių susitarimas pirkti arba parduoti turtą už nurodytą kainą ateityje.
Priemonės, naudojamos sandorio rizikai sumažinti
Be išankstinių sutarčių, toliau nurodytos priemonės taip pat gali būti vertinamos siekiant sumažinti sandorio riziką.
Parinktys
Pasirinkimo sandoris yra teisė, bet ne įsipareigojimas pirkti ar parduoti finansinį turtą tam tikrą dieną už iš anksto sutartą kainą.
Sukeitimai
Apsikeitimo sandoris yra išvestinė priemonė, per kurią dvi šalys susitaria dėl finansinių priemonių mainų.
Ateities sandoriai
Ateities sandoris yra susitarimas pirkti arba parduoti tam tikrą prekę ar finansinę priemonę už iš anksto nustatytą kainą tam tikrą dieną ateityje.
Kas yra vertimo rizika?
Vertimo rizika yra valiutos kurso rizika, atsirandanti konvertuojant vienos valiutos finansinius rezultatus į kitą valiutą. Vertimo riziką patiria įmonės, kurios vykdo veiklą keliose šalyse ir atlieka sandorius skirtingomis valiutomis. Jei rezultatai pateikiami skirtingomis valiutomis, tampa sunku palyginti rezultatus ir apskaičiuoti visos įmonės rezultatus. Dėl šios priežasties visi rezultatai kiekvienoje šalyje bus konvertuojami į bendrą valiutą ir pateikiami finansinėse ataskaitose. Ši bendra valiuta paprastai yra valiuta šalyje, kurioje yra įmonės būstinė.
Kai įmonė susiduria su vertimo rizika, pateikti rezultatai gali būti didesni arba mažesni, palyginti su tikruoju rezultatu, atsižvelgiant į valiutos kurso pokyčius.
Pvz. Įmonės D patronuojanti įmonė yra įmonė A, įsikūrusi JAV. Įmonė D yra įsikūrusi Prancūzijoje ir prekiauja eurais. Metų pabaigoje įmonės D rezultatai yra konsoliduojami su įmonės A rezultatais, rengiant konsoliduotas finansines ataskaitas; taigi įmonės D rezultatai konvertuojami į JAV dolerius.
Toliau išsami informacija apie pajamas, pardavimo savikaina ir bendrasis pelnas yra įmonės D, remiantis 2016 finansinių metų sandoriais.
| 000€ | |
| Pardavimas | 2, 545 |
| Pardavimo išlaidos | (1, 056) |
| Bendrasis pelnas | 1, 489 |
Darant prielaidą, kad valiutos kursas yra 0,92 USD/€ (tai reiškia, kad vienas USD yra lygus 0,92 euro), įmonės D rezultatai bus konvertuoti į
| $000’ | |
| Pardavimas (2, 545 0,92) | 2, 341 |
| Pardavimo kaina (1, 056 0,92) | (972) |
| Bendras pelnas (1 489 0,92) | 1, 369 |
1 pav. Valiutos konvertavimas sukelia vertimo riziką
Dėl valiutos konvertavimo ataskaitose pateikti rezultatai yra mažesni nei tikrieji. Tai nėra tikrasis sumažinimas ir yra tik dėl valiutos konvertavimo.
Kuo skiriasi sandorio ir vertimo rizika?
Sandoris prieš vertimo riziką |
|
| Sandorio rizika yra valiutos kurso rizika, atsirandanti dėl laiko tarpo nuo sutarties sudarymo iki jos atsiskaitymo. | Vertimo rizika yra valiutos kurso rizika, atsirandanti konvertuojant vienos valiutos finansinius rezultatus į kitą valiutą. |
| Faktinis rezultato pokytis | |
| Būsimas sandorio rizikos rezultatas iš tikrųjų pasikeičia, nes sandoris sudaromas vienu metu ir atsiskaitoma ateityje. | Tikrai nepasikeitė vertimo rizika, nes matomas rezultatų pokytis yra tik dėl valiutos konvertavimo. |
| Rizikos mažinimas | |
| Sandorio riziką galima sumažinti sudarant apsidraudimo sutartį. | Vertimo rizikos negalima sumažinti |
Santrauka – sandorio ir vertimo rizika
Skirtumą tarp operacijos ir vertimo rizikos galima suprasti suvokus jų atsiradimo priežastis. Kai sutartis sudaroma dabar, už kurią bus atsiskaityta ateityje, atsirandanti rizika yra sandorio rizika. Valiutos kurso rizika, atsirandanti konvertuojant vienos valiutos finansinius rezultatus į kitą valiutą, yra konvertavimo rizika. Įmonės valiutos keitimo sandoriai turi būti tvarkomi atsargiai, kad jie nepasikeistų, nes didelė sandorių ir perskaičiavimo rizika yra nepastovumo požymis.
Atsisiųsti PDF versijos sandorį ir vertimo riziką
Galite atsisiųsti šio straipsnio PDF versiją ir naudoti ją neprisijungus, kaip nurodyta citatų pastabose. Atsisiųskite PDF versiją čia Skirtumas tarp sandorio ir vertimo rizikos.
