Pagrindinis skirtumas – parinktys ir apsikeitimo sandoriai
Ir opcionai, ir apsikeitimo sandoriai yra išvestiniai; y., finansinės priemonės, kurių vertė priklauso nuo pagrindinio turto vertės. Išvestinės finansinės priemonės naudojamos siekiant apsidrausti nuo finansinės rizikos. Pagrindinis pasirinkimo sandorio ir apsikeitimo sandorio skirtumas yra tas, kad pasirinkimo sandoris yra teisė, bet ne įsipareigojimas tam tikrą dieną pirkti ar parduoti finansinį turtą už iš anksto sutartą kainą, o apsikeitimo sandoris yra dviejų šalių susitarimas apsikeisti finansinėmis priemonėmis.
Kokios parinktys?
Pasirinkimo sandoris – tai teisė pirkti arba parduoti finansinį turtą tam tikrą dieną už iš anksto sutartą kainą. Bet tai nėra prievolė. Data, kurią turėtų būti pasinaudota pasirinkimo sandoriu, vadinama „pasinaudojimo data“, o kaina, už kurią turėtų būti pasinaudota pasirinkimo sandoriu, vadinama „pradavimo kaina“. Kaina, kurią reikia sumokėti norint įsigyti opcioną, vadinama pasirinkimo priemoka. Ši suma nėra susigrąžinama, neatsižvelgiant į tai, ar pasirinkimo sandoris pasinaudojamas, ar ne. Yra dvi pagrindinės pasirinkimų formos; pirkimo opcionas ir pardavimo opcionas.
Skambinimo parinktis
Tai yra galimybė, suteikianti teisę pirkti finansinį turtą iš anksto sutarta data už iš anksto sutartą kainą. Nėra įsipareigojimo pirkti turtą konkrečią dieną; taigi pirkėjas pasirinks pasirinkimo teisę.
Pvz. PQR yra naftos gamintojas, į kurį kreipiasi įmonė Y ir pareiškia, kad 6 mėnesių pabaigoje ji nori nusipirkti 1 000 barelių už 850 USD už barelį naftos (31st2017 m. liepos mėn.). PQR sutinka parduoti 3 000 USD opcioną šiam sandoriui. Per 6 mėnesių laikotarpį bendrovė Y pageidauja, kad naftos barelio kaina viršytų 850 USD, nes tada ji galės pasipelnyti iš sandorio.6 mėnesių pabaigoje naftos barelio kaina pakilo iki 1 200 USD. Bendrovė Y nusprendžia pasinaudoti pasirinkimo teise, nes tai bus jai naudinga. Tačiau kadangi pasirinkimo sandorio sudarytojas (PQR) sutiko parduoti barelį už 850 USD, tai bus kaina, taikoma 1 000 barelių pasirinkimo sandorio metu. Taigi bendros Y įmonės pajamos yra
Alyvos kaina sumokėta (1 000 850)=850 000 USD
Pasirinkimo priemoka=(3 000 USD)
=847 000 USD
Įdėti parinktį
Pardavimo pasirinkimo sandoris – tai teisė parduoti finansinį turtą iš anksto sutartą dieną už iš anksto sutartą kainą. Nėra įsipareigojimo parduoti turtą konkrečią dieną; taigi, pasirinkimo teise bus pasinaudota pardavėjo nuožiūra. Pardavimo pasirinkimo sandorio įgyvendinimas yra panašus į pirkimo pasirinkimo sandorį; skirtumas yra tas, kad pardavėjas norės, kad turto kaina nukristų žemiau opciono kainos, kad jis uždirbtų pelno.
Pasirinkimo sandoris gali būti biržoje prekiaujama arba nebiržinė priemonė.
Biržoje prekiaujamos priemonės
Biržoje parduodami finansiniai produktai yra standartizuotos priemonės, kuriomis prekiaujama tik organizuotose biržose standartizuoto dydžio investicijomis. Jie negali būti pritaikyti pagal bet kurių dviejų šalių reikalavimus
Nereceptiniai instrumentai
Priešingai, nebiržiniai susitarimai gali atsirasti nesant struktūrinių mainų, todėl gali būti sudaryti taip, kad atitiktų bet kurių dviejų šalių reikalavimus
Kas yra apsikeitimo sandoriai?
Apsikeitimo sandoris yra išvestinė priemonė, per kurią dvi šalys susitaria dėl finansinių priemonių mainų. Nors pagrindinė priemonė gali būti bet koks vertybinis popierius, pinigų srautai paprastai keičiami apsikeitimo sandoriais. Apsikeitimo sandoriai yra ne biržos finansiniai produktai. Paprasčiausias apsikeitimo sandorio tipas vadinamas paprastu apsikeitimo sandoriu, o yra įvairių tipų apsikeitimo sandorių, kaip nurodyta toliau.
Palūkanų normų apsikeitimo sandoriai
Tai labai populiarus apsikeitimo sandorio tipas, kai šalys keičia pinigų srautus pagal tariamą pagrindinę sumą (ši suma faktiškai nekeičiama), siekdamos apsidrausti nuo palūkanų normos rizikos arba spekuliuoti.
Prekių apsikeitimo sandoriai
Jie naudojami tokioms prekėms kaip nafta ar auksas. Čia vienai prekei bus taikoma fiksuota palūkanų norma, o kitai – kintama norma. Daugumoje prekių apsikeitimo sandorių mokėjimų srautai bus sukeisti, o ne pagrindinės sumos.
Užsienio valiutų (FX) apsikeitimo sandoriai
Čia dalyvaujančios šalys keičiasi skirtingomis valiutomis išreikštos skolos palūkanomis ir pagrindinėmis sumomis. Valiuta turėtų būti keičiama grynąja dabartine verte (dabartinė būsimų pinigų srautų vertė).
1 pav. Palūkanų normų apsikeitimo sandoriai yra plačiai naudojamas apsikeitimo sandorių tipas
Kuo skiriasi opcionai ir apsikeitimo sandoriai?
Parinktys prieš apsikeitimą |
|
| Pasirinkimo sandoris yra teisė, bet ne įsipareigojimas pirkti ar parduoti finansinį turtą tam tikrą dieną už iš anksto sutartą kainą. | Apsikeitimo sandoris yra dviejų šalių susitarimas apsikeisti finansinėmis priemonėmis. |
| Reikalavimas keistis | |
| Pasirinkimus galima nusipirkti/parduoti per biržą arba sukurti be biržos. | Apsikeitimo sandoriai yra nereceptiniai finansiniai produktai. |
| Premium mokėjimo reikalavimas | |
| Norint įsigyti opcioną, reikia sumokėti priemoką. | Sukeitimo sandoriai neapima priemokos. |
| Tipai | |
| Skambinimo parinktis ir pardavimo parinktis yra pagrindiniai parinkčių tipai. | Palūkanų normos apsikeitimo sandoriai, valiutos keitimo sandoriai ir prekių apsikeitimo sandoriai yra dažniausiai naudojami apsikeitimo sandoriai. |
Santrauka – parinktys ir apsikeitimo sandoriai
Pasirinkimo sandoriai ir apsikeitimo sandoriai yra labai populiarūs apsidraudimo būdai, naudojami šiandieniniame komerciniame pasaulyje. Tiesą sakant, iki 2010 m. pasaulio išvestinių finansinių priemonių rinka viršijo 1,2 kvadrilijono USD, o pasirinkimo sandoriai ir apsikeitimo sandoriai sudarė didžiąją jos dalį. Opcionų ir apsikeitimo sandorių skirtumai gali būti suskirstyti į kategorijas pagal jų naudojimą ir struktūrą, nes jie skiriasi įvairiais būdais.
